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这两天,美国标普500指数和道指又创出了历史新高,但也没看到美国投资者特别兴奋,或许是因为指数的上涨脱离了基本面,美国经济并没有如期走强,故美联储也迟迟不敢加息。全球经济持续低迷已经是不争的事实,前不久,世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告,将2016年全球经济增长率预测从1月的2.9%调降至2.4%,而2017年的增速预期则从3.1%下调至2.8%。
全球经济步入“注水时代”
无论是欧盟还是日本,发达经济体都在通过不断增大债务规模或宽松的货币政策来应对经济下行的压力,英国脱欧,又给世界经济增加了一个风险因素,使得美国加息预期进一步减弱。其实,各国都应该通过结构改革来解决普遍面临的债务问题及其他结症,但实际操作时却都无一例外选择了向经济“注水”的简单易行方式,从量化宽松到负利率,这虽然拖延了下一轮危机的爆发时间,但也使得资源错配问题更加严重。
从各国经济政策的比较看,中国与发达国家的宏观调控政策也有类似之处,2015年五次降准、五次降息,使得M2的增速超过13%。我国也公布上半年的GDP年率为6.7%,这意味着大家所期盼的二季度经济反弹落空了。从当前出口疲弱、消费不振和投资增速又将回落的现状看,估计中国经济增速下半年仍会有所回落,全年估计为6.6%左右。尽管经济回落,但财政政策仍然不敢怠慢,估计全年的财政赤字会超过4%,货币政策名义上为稳健,但实际操作过程中仍要维持流动性适度和利率不上行,故下半年降准也是大概率事件。
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