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  再次,在中国利率市场化进一步推进、经济结构不断发生深刻变化之后,如何做好货币政策的数量目标和价格目标之间的权衡也是对货币政策的一个挑战。
  第四,殷勇表示,挑战还在于货币政策如何做好宏观政策和微观调整之间的平衡。虽然经典的宏观经济学理论倾向于认为货币政策是宏观政策,但是在全球金融危机以后,不少国家也用货币政策进行了一些微观的、有针对性的精准调控,如欧洲推出的TLTRO抵押贷款政策,鼓励银行对企业、实体经济放款,日本实行的量化宽松货币政策中也包括购买治理结构良好的公司股票等。
  “中国央行也进行了一些精准调控的尝试,但实际上在正常情况下,这些微观调控往往是交给市场,通过金融中介、金融市场去做的。如果过度依赖中央银行的调整,那么中央银行是否有能力做好宏观、微观的平衡,这也是我们面临的挑战。”殷勇强调。
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